特朗普政府拟议的海湖庄园条约在华尔街掀翻了一场“解读潮”美腿丝袜。

经济照看人委员会提名东说念主Stephen Miran在一份广为流传的论文中，将关税定位为双重器用：既是贸易谈判的“大棒”，亦然政府收入的抨击开始。TS Lombard分析师Steven Blitz则指出：

“岂论若干比例的关税最终转嫁到价钱上，100%的关税收入皆将流入联邦国库，这恰是政府急于推论关税的原因。”

他还将“海湖庄园条约”刻画为一场“经典的强制重组”，这与特朗普在生意畛域处理过度杠杆企业的教授世代相承。Blitz还坑诰建议称：让好意思联储将其投资组合替换为不成交往的零息债券：

“把好意思联储合手有的15%好意思债可滚动为零息债券，大幅减少债务管事老本。财政部随后不错通过好意思联储向银行支付准备金利息。

他合计，这将使货币策略转向通过准备金利息算作杠杆搞定可交往国债的供应，最终将经济搞定权交还给更适合的财政部门。

事实上，据英国《金融时报》报说念，海湖庄园条约中枢是“迫使债权东说念主意志到，他们所合手有的执行上是伪装成债务的股权，并要求他们将现存债务置换为新条件的债务（举例，期限更长的债务）或告成摄取股权”，这将导致债权东说念主在算帐时废弃其在债权东说念主序列中的优先地位。

关系词，Blitz对该计算的奏效合手怀疑格调。他指出，好意思国的最大债权东说念主处于好意思国影响力范围除外，而特朗普政府正在坑诰那些在其影响力范围内且合手有大宗好意思国债务的国度，举例日本和德国。

此外，一些国度（如日本）依赖好意思国债券的收益来知足其待业金义务，因此穷乏转向长久低收益债券的能源。这种场合可能导致两种顶点成果：要么通盘国度选择留在好意思国的安合座系内，从而使好意思国的防务喜悦变得不成合手续；要么通盘国度选择退出，欢叫减合手好意思债并摄取更高关税，最终使好意思国堕入更为不利的境地。

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Miran示意，建议向外汇储备搞定者刊行“零碎百年债券”，算作再融资现存债务的时间。这些债券展望将佩戴相对较低的票息，执行上是应用好意思国的民众安全保险体系，强制债权东说念主延伸所合手债务的期限。

另外，值得细致的是，好意思墨加贸易协定(USMCA)将于2026年摄取审查和可能的重新谈判美腿丝袜，这使稳妥今的关税策略带有显着的“前瞻性联结颜色”。

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